股指期货套利：下一个底叫注册底

股指期货套利：下一个底叫注册底

本周的市场宽幅震荡，几大股指均收出一根长下影的小阴线，成交量较上周明显萎缩。内部结构上个股与权重明显背离，指数繁荣的背后个股却是一塌糊涂，特别是前期的热门题材明显弱于指数，存在很大的拉权重掩护个股出货的嫌疑。一般来说阶段性的高位出现这种个股与权重背离行情往往意味着主力的诱多进入到了最后阶段，行情就此终结将是极大概率的事件。

周末的消息面相当火爆，交易所深夜连发重磅，媒体转载的焦点主要集中在创业板试点注册制和涨跌幅放宽到20%这两个爆炸性的消息。从周末各路大V微博的解读来看，解读成利好的较多，这也比较符合市场当前普遍性重仓的现状。说实话这两个消息我个人实在看不出有什么利好，注册制就不用说了筹码由产能不足逐步发展为产能过剩，市场定价自然要发生质的变化，首当其冲的就是那些质次价高的题材筹码将不再享有稀缺溢价，后期价格雪崩将成为必然。看到这你也许会说题材票虽然雪崩但出来的资金将会向头部极绩优权重集中，对创业板头部绩优权重将形成利好，别着急还有第二条消息没解读呢。注册制负责放翻题材，涨跌幅放宽到20%则负责放翻权重，稍微有点风控意识的都知道这种波幅的放大必然会带来风险敞口的放大，影响最大的就是对风险敏感的杠杆业务，融资融券作为当期A股市场规模最大的杠杆业务，遇到这种放大波幅的规则变化，自然要引发诸如下调折算率，上调预警平仓线之类的风控规则的变化。如此一来后期创业板的存量融资不可避免的将面临追加保证金、提前平仓等等一系列的问题，众所周知由于监管风控的要求创业板的融资融券标的绩优权重占据了大半江山，题材票并不是很多，这种情况下绩优权重的压力就可想而知了。总之对于这两条消息我的看法是利空是实实在在的，利好是虚无缥缈的，新一轮的大级别调整极有可能因此而展开。

周末的外围走出了超跌反弹，但幅度尚不及前一天调整幅度的三分之一，总体上只能当做弱反来看。通常这种弱反对A股的影响并不会太大，很多时候连高开都混不到，这一点在周末坡县A50的走势上也得到了一定的印证。接下来周一的A股怕是凶多吉少了。

总之对于后市个人极度不看好，下周市场就此展开一轮大级别的调整将是极大概率的事件，大炮顶之后一直在思考接下的那个波段底叫什么，现在已经想好了就叫注册底吧。